文：民生策略团队
【核心结论】“五一”节前部分市场参与者有不同程度的撤离，但机构持有为主的ETF依然是市场的主要边际力量之一。阶段而言，可能尚未发生明显的资金从资源板块向其他板块切换的行为。
报告内容精选
1、节前市场整体的交易热度快速回升至2021年10月以来的高点，金融地产、消费者服务、汽车、建筑、机械、交运等板块交易热度处于相对高位，资源板块的交易热度无明显变化。
2、传媒、计算机等板块的波动率均处于80%分位数以上。
3、对于“五一”节前而言，此前主导回流的北上交易盘净买入幅度有所放缓(其中，周二净流出)，北上配置盘也再度净流出，相应地，两融延续净流出。不过，机构持有为主的ETF依然是市场的主要边际力量之一。后续需要关注节后其他各类参与者的“回补”行为。
风险提示测算误差：数值模型是对历史的拟合，拟合本身存在误差，统计样本本身也可能造成测算结果的误差。